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【早安正能量.九游会平台集团.周 三分享】

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【早安正能量.九游会平台集团.周 三分享】

分类:
公司公告
作者:
来源:
2019/09/26 14:08
《投资与理财.篇》
       ……中美贸易战……
  ~~~战略相持{谈判}阶段~~~
 
联储鸽中带鹰-油价升来降下
 
三件大事在上周主导了风险资产市场的走势和资金情绪的起落。沙特石油设施遭遇恐怖袭击,超过五百万桶的日产能受到影响,布伦特原油期货价格一度暴涨,但是随着产能修复期望变得乐观,石油和能源价格回落。美国联储如料下调政策利率25点,并有过半数委员表示今年有第三次降息,国债市场上扬,十年期国债利率回软到1.72%。
 
第三件大事发生在周五,特朗普表示贸易协定可能要到选举后才有结果,中国代表团取消了对两个农业州的访问提早回国,美股闻讯下跌,录得本月第一个星期的跌市。除此之外,还有两件不太小的小事情发生了。欧盟主席容克指出英国脱欧仍有可能达成协议,英镑继续反弹。美国资金市场爆流动性危机,隔夜repo利率一度升到10%,纽约联储连续三天向市场注入资金,资金市场有惊无险地度过了离奇的一周。
 
对此笔者的解读是,1)联储这次降息的本土经济逻辑并不清晰,决策受到白宫的政治压力和华尔街的市场压力。2)联储目前降息的一个重大原因是全球贸易环境不确定性,对此目前无法量化,但又不得不防,决策者对此的认知存在分歧。3)通货膨胀乍现、经济前景不明朗,消费强劲、投资信心不足两组数据相互矛盾,令决策者在时机与力度拿捏上缺少共识。4)欧洲央行率先重返QE后,央行之间的竞争性放水和资金流向的变化,应该给联储的政策制定带来压力。笔者认为,鲍威尔“依据数据决策”的表态,符合他对政策独立性的追求,恐怕也是在目前经济环境下的不得已作法,更是各国央行之间政策博弈之必须。笔者估计明年美国的货币政策动作,应该会比现在联储承诺的更多。
 
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